¿Cómo funciona el arrendamiento de aeronaves? ¿Cómo se mide la rentabilidad? ¿Qué tan altos son los riesgos?

Answer 1

Como su nombre indica, el arrendamiento de aeronaves significa que una aerolínea arrienda un avión de otra aerolínea o de una compañía de arrendamiento (por ejemplo, ILFC). Reduce en gran medida la presión financiera sobre una aerolínea para comprar un avión nuevo. Es muy beneficioso si la aerolínea es una aerolínea de nueva creación, ya que los costos de capital de arrendamiento son mucho menores.

El arrendamiento se puede realizar de tres maneras: seco, húmedo y húmedo.

En un contrato de arrendamiento en seco, el arrendatario opera la aeronave bajo su permiso de operador aéreo y es responsable de todos los servicios relacionados con la aeronave.
En un contrato de arrendamiento húmedo, la aeronave se opera bajo el Permiso de Operador Aéreo del arrendador y el arrendador brinda servicios tales como tripulación de cabina, mantenimiento, etc. (más como un charter).
Un arrendamiento húmedo es similar a un arrendamiento húmedo pero sin la provisión de la tripulación de cabina por parte del arrendador.

Los riesgos del arrendamiento son puramente financieros. Un riesgo importante para el arrendador es la salud financiera de la aerolínea a la que alquila el avión. Si la aerolínea se declara en quiebra, existe un alto riesgo para el arrendador de recuperar la aeronave en buenas condiciones de operación (riesgo de recuperación de activos). Un muy buen ejemplo de esto es el caso de Kingfisher Airlines en India. Cuando Kingfisher se declaró en quiebra, ILFC, su arrendador tuvo que reparar varios aviones, ya que Kingfisher Airlines no pudo mantenerlos adecuadamente debido a la falta de fondos. De hecho, algunos aviones no pudieron volar debido a la falta de partes vitales que podrían costar mucho reemplazar. Todo el asunto está en una agitación legal actualmente.

Un riesgo para la aerolínea son las fluctuaciones del tipo de cambio. Las fluctuaciones monetarias pueden tener un gran impacto en la rentabilidad de la aerolínea ya que las tasas de arrendamiento de un avión se fijan a largo plazo. Esto solo puede ser beneficioso para una de las partes, ya sea el arrendador o el arrendatario, dependiendo del tipo de cambio al momento de firmar el contrato de arrendamiento. La cobertura puede ser una solución a esto.

También hay una práctica muy común llamada ‘Venta y arrendamiento de vuelta’. En esto, una aerolínea que ha comprado un avión, vende el avión a una compañía de arrendamiento al precio de mercado actual e inmediatamente arrienda el mismo avión. De esta manera, se puede generar una gran cantidad de capital para la aerolínea (por ejemplo, venta y arrendamiento de B787 por Air India).

Espero haber respondido sus preguntas lo suficiente. Por favor, deje un comentario si necesita más detalles sobre alguno de los puntos.

Answer 2

Además de la respuesta de Lakshya, es muy importante comprender que, al comprar o financiar un avión, las aerolíneas generalmente pueden enfrentar la carga del valor residual del activo (avión). A medida que el valor en libros del activo se deprecia con el tiempo, las aerolíneas a menudo ven cómo el valor comercial del activo disminuye incluso más rápido que su valor en libros; por ejemplo, a medida que la innovación es continua, los nuevos desarrollos (como el A380, A350 y B787), así como las actualizaciones (como el A320 neo, B737 next gen y MAX, etc.) ejercerán nuevas presiones a la baja sobre su decreciente comercial (venta ) valores. Como resultado, al enfrentar el activo de sus operaciones y libros, la aerolínea podría incurrir en una pérdida financiera significativa debido a la diferencia entre el valor en libros del activo y su precio de venta.

Por otro lado, los arrendamientos operativos no permitirán a los operadores beneficiarse de la depreciación de los activos (que difiere los pagos de impuestos). Como el valor de un nuevo avión puede ser considerablemente alto, ¡las implicaciones financieras de la depreciación de una flota sobre el resultado final de una compañía pueden ser enormes!

Las aerolíneas intentan equilibrar las implicaciones financieras de los arrendamientos operativos y financieros. Por ejemplo, una aerolínea con un grado de inversión (¡puedo contarlas con los dedos de mi mano!), Tendrá un costo de capital más bajo (y probablemente enfrentará precios de opción más bajos de los precios de lista oficiales de los fabricantes) que un riesgo la línea aérea y, por lo tanto, un arrendamiento financiero puede resultar más conveniente a pesar de la baja carga del valor residual (porque, nuevamente, se beneficiarán de un costo de capital más barato y la depreciación (en algunos casos, acelerada) del activo). Sin embargo, la aerolínea intentará simultáneamente equilibrar los arrendamientos operativos con los arrendamientos financieros para evitar alejarse de su estructura de capital óptima (es decir, el apalancamiento o el nivel de deuda), lo que incluso podría causar una baja en su calificación.

En resumen, la aerolínea puede valorar el “costo” de un arrendamiento operativo y compararlo con los de un arrendamiento financiero (o compra) evaluando el valor presente neto de los flujos de efectivo descontados diferenciales (inversión inicial, pagos de arrendamiento vs costo de capital (p. ej., intereses), aplazamientos de impuestos y un valor supuesto (el análisis de sensibilidad se debe usar aquí) para la carga del valor residual, y también el costo de devolver la aeronave al arrendador en las condiciones acordadas).

Para los arrendadores, la rentabilidad de este “proyecto” puede evaluarse con el valor presente neto (VPN) y la tasa interna de rendimiento (TIR), de los flujos de efectivo esperados durante un período de tiempo definido (ya que los contratos de arrendamiento a menudo van de 6 a 12 años o incluso más). El arrendador incorporará el riesgo de la aerolínea (por ejemplo, utilizando su calificación y desempeño financiero como un indicador de riesgo, … así como un convenio de incumplimiento, en algunos casos …). Existen interesantes modelos de valoración de opciones reales que permiten incorporar el riesgo de una aerolínea y su probabilidad de incumplimiento del acuerdo.
Una forma de tener una idea de los arrendadores “premium” puede cobrar a las aerolíneas con diferentes calificaciones, mediante la comparación de sus factores de tasa de arrendamiento (la relación entre el arrendamiento mensual promedio y el valor de la aeronave). Una aerolínea más arriesgada (o más pequeña) puede enfrentar factores de tasa de arrendamiento más altos.

Una aerolínea con una flota envejecida (y depreciada) puede intentar participar en un acuerdo de venta y arrendamiento, en el que venderá el activo depreciado a un arrendador y lo arrendará por un período determinado, eliminando así la carga de un bajo valor residual.

¡Una aerolínea que enfrenta precios convenientes de los fabricantes y / o un bajo costo de capital puede comprar la aeronave y luego tratar de participar en un acuerdo de venta y de arrendamiento (factor de arrendamiento conveniente) con un arrendador, e incluso puede arbitrar con el precio del activo! (¡buena suerte con eso!).

Answer 3

Aspectos destacados de la industria:

El arrendamiento de aeronaves es una técnica en la que las compañías aéreas adquieren el avión en arrendamiento de compañías aéreas de arrendamiento y otros operadores de aeronaves. En los últimos años, varias compañías aéreas han optado por el arrendamiento de aeronaves para sus operaciones a fin de reducir la carga financiera y aumentar el número de aeronaves. Debido a esto, el mercado de arrendadores de aviones ha crecido significativamente. El arrendamiento de aeronaves es principalmente de dos tipos: arrendamiento húmedo y arrendamiento seco. Sin embargo, las aeronaves de arrendamiento húmedo se adquieren por un período de tiempo más corto, mientras que el arrendamiento en seco se usa por un período de arrendamiento más largo. Los principales compradores del arrendamiento de aeronaves son las grandes aerolíneas, los inversores financieros y otros. Sin embargo, estos compradores recurren principalmente a los OEM o de las empresas de arrendamiento.

Según el análisis MRFR, se espera que el mercado de arrendamiento de aeronaves sea testigo de un notable crecimiento durante el período de pronóstico, ya que varias compañías están optando por el arrendamiento de aeronaves. Se espera que el mercado global de arrendamiento de aeronaves alcance USD 134,6 mil millones para 2023 con una tasa de crecimiento anual compuesta del 6,78%. Los principales factores de influencia que han impulsado el mercado global de arrendamiento de aeronaves son el dominio de las empresas irlandesas y chinas. Irlanda es uno de los principales centros de arrendamiento de aeronaves que ha consumido alrededor de la mitad de la cuota de mercado del mercado mundial. Como resultado, Europa se ha convertido en el principal generador de ingresos para el mercado global. Además, la creciente demanda del mercado de leasing húmedo también está impulsando el mercado a medida que varias nuevas compañías aéreas están entrando en el mercado. Posteriormente, el IVA de ejecución en el arrendamiento de aeronaves también ha impulsado el mercado. Por otro lado, el aumento de los precios del petróleo crudo y las complicadas y poco claras regulaciones de arrendamiento y las políticas tributarias podrían afectar el crecimiento del mercado de arrendamiento de aeronaves.

Los jugadores destacados en el mercado de arrendamiento de aeronaves incluyen AerCap, Air Lease Corporation, BOC Aviation, GECAS, BBAM, CIT Commercial Air, Aviation Capital Group, Boeing Capital Corporation, SAAB Aircraft Leasing, International Lease Finance Corporation y entre otros.

Para el propósito de este estudio, MRFR ha segmentado el mercado global de arrendamiento de aeronaves en tipo de arrendamiento, tipo de aeronave y región. Sobre la base del tipo de arrendamiento, el mercado se ha dividido en arrendamiento húmedo y arrendamiento en seco. El arrendamiento en mojado está dominando el mercado global de arrendamiento de aeronaves por tipo, ya que varias compañías están optando por el arrendamiento en mojado ya que viene con un período de arrendamiento más corto en comparación con el arrendamiento en seco. Mientras que sobre la base del arrendamiento de aeronaves, el mercado se ha dividido en aeronaves de cuerpo ancho y aeronaves de cuerpo estrecho. Entre estos aviones, los aviones de fuselaje ancho consumieron la mayor cuota de mercado en términos de valor.

Geográficamente, el mercado se ha dividido en las principales regiones como América del Norte, Asia-Pacífico, Europa y el resto del mundo. Entre estas regiones, Europa se ha convertido en la región líder en términos de ingresos. La presencia de compañías irlandesas y la creciente atracción de otras compañías para iniciar operaciones en Irlanda es uno de los principales factores de crecimiento. Sin embargo, Asia-Pacífico es la segunda región de más rápido crecimiento, seguida de América del Norte.

El informe para el Mercado Global de Arrendamiento de Aeronaves de Market Research Future se compone de una extensa investigación primaria junto con el análisis detallado de aspectos cualitativos y cuantitativos por parte de varios expertos de la industria, líderes de opinión clave para obtener una visión más profunda del mercado y el rendimiento de la industria. El informe ofrece una imagen clara del escenario actual del mercado que incluye el tamaño histórico y proyectado del mercado en términos de valor y volumen, avance tecnológico, factores macroeconómicos y rectores en el mercado. El informe proporciona información detallada y estrategias de los principales actores clave de la industria. El informe también ofrece un amplio estudio de los diferentes segmentos de mercado y regiones.

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Si tiene algún requisito especial, infórmenos y le ofreceremos el informe que desee.

Answer 4

Toda la información sobre el arrendamiento (teórico) se puede encontrar aquí: Arrendamiento de aeronaves

Por rentabilidad y riesgo, intentaré buscar personas que estén en la aviación.